Estratégias de negociação de commodities físicas

Commodities.

Acesse os mercados globais de commodities físicas e financeiras.

Nossa presença em todo o espectro dos mercados de commodities nos permite oferecer soluções abrangentes de financiamento e gerenciamento de riscos para nossos clientes.

Especialista global em mercados de commodities.

Casa do Commodity do Ano.

2016 Commodity Business Awards. 1

Compromisso de mercado de longo prazo.

As commodities têm sido o principal negócio do Macquarie desde sua criação em 1969.

Oferta de commodities de espectro completo.

Incluindo vendas e negociação; fisica; financiamento e investimento de capital; pesquisa e estratégia; produtos de investimento.

Insights da indústria e do mercado.

Profundo conhecimento técnico dos fundamentos do mercado, incluindo geólogos internos, meteorologistas e engenheiros de petróleo.

Agricultura.

# 1 Mercados Agrícolas e Softs 2.

Com mais de 20 anos de experiência, a oferta de commodities agrícolas holística do Macquarie inclui financiamento, gerenciamento de risco de qualidade, finanças estruturadas e soluções físicas para produtores, consumidores, casas de comércio e investidores.

Somos um dos mais antigos fornecedores de estratégias de gestão de risco de preço financeiro para a indústria agrícola e operamos uma das maiores plataformas de vendas e negociação de qualquer instituição financeira, com alcance global nos cinco continentes.

Macquarie combina profundo conhecimento da indústria, serviços, capacidade de estruturação e compromisso de longo prazo com os mercados agrícolas globalmente & ndash; inclusive fazendo investimentos em várias organizações diferentes, como as empresas de comércio de grãos e açúcar Lansing, Quadra e Czarnikow.

Esta experiência se estende por todo o processo de produção e consumo agrícola & ndash; do solo para o consumidor & ndash; proporcionando aos nossos clientes acesso a uma compreensão indevida do mercado.

As capacidades de commodities agrícolas do Macquarie incluem açúcar, grãos e oleaginosas, carne e gado, café e cacau, algodão, etanol, fretes, fertilizantes, laticínios e exposições de embalagens como papel / celulose e resinas.

Também fornecemos aos investidores institucionais acesso a produtos de índices baseados em commodities.

Produtos comercializados fisicamente.

A FCStone Merchant Services, LLC, uma subsidiária integral da INTL FCStone Inc., opera um negócio de facilitação de financiamento e comércio de commodities que fornece capital de giro para empresas relacionadas a commodities para o financiamento de estoques de commodities e margem de hedge. Além disso, a Merchant Services utiliza o comércio de commodities físicas para fornecer preços futuros e serviços de gerenciamento da cadeia de suprimentos que permitem aos clientes da INTL mitigar o risco de preço e gerenciar suas compras e vendas de commodities sem comprometer recursos valiosos envolvidos na contabilidade, logística e gerenciamento de hedge. A Merchant Services cobre uma ampla gama de commodities, incluindo a maioria das commodities agrícolas e soft, metais e produtos energéticos.

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Compreender os Mercados de Commodities e o Curso de Formação em Negociação de Mercadorias.

Três dias intensivos olhando para os principais mercados de commodities e como negociá-los.

4 a 6 de junho de 2018.

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Otimize os retornos no mercado de commodities, seja protegendo ou investindo diretamente.

À medida que a volatilidade aumenta, novas estratégias são necessárias: aprendê-las no curso de treinamento em Commodities Trading da IFF.

Este curso aborda todos os aspectos das classes de commodities, investimento em commodities e os principais direcionadores de preços tanto no físico quanto nas trocas, características e preços de oferta / demanda do produtor, fabricante e usuário. Mais de três dias intensivos você aprenderá:

As características fundamentais e os riscos comerciais dos mercados de commodities Como capitalizar as diferentes oportunidades que cada setor apresenta Como cada commodity comercializa - o físico, as trocas e os produtos Estratégias e técnicas de negociação prática para os diferentes mercados de commodities, incluindo: Metais básicos, energia, softs e metais preciosos Como otimizar o uso de derivativos de commodities como uma ferramenta robusta de negociação e hedge.

Datas: 4-6 de junho de 2018 & amp; 3-5 de dezembro de 2018.

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Três dias intensivos de treinamento prático deixarão você com a confiança e o conhecimento para otimizar o uso de derivativos de commodities como uma ferramenta robusta de negociação e hedging.

Steve é ​​um fornecedor líder de treinamento em títulos, derivativos, commodities, análise técnica, mercado de capitais e gerenciamento de riscos.

Investir em commodities sem problemas: tente os ETFs de commodities.

Enquanto o preço do petróleo, ouro, algodão, soja e gado ganham manchetes todos os dias, poucos investidores têm o dinheiro, habilidade ou espaço de armazenamento para investir diretamente em commodities físicas. Afinal, onde você vai armazenar 10.000 lingotes de ouro ou 1.000 cabeças de gado enquanto espera os preços subirem? Felizmente, os fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem em commodities oferecem uma maneira conveniente e barata de acessar os mercados de commodities. Antes de investir em ETFs de commodities, há várias coisas a serem consideradas ao avaliar a multiplicidade de ofertas.

Existem duas metodologias de investimento primárias para ETFs de commodities. Em uma metodologia, o ETF investe diretamente em commodities físicas (como o ouro e o gado mencionados anteriormente). No outro, o ETF compra derivativos (contratos futuros e / ou swaps). Devido aos desafios associados a manter, negociar e entregar grandes quantidades de commodities físicas, muitos ETFs optam por usar derivativos. Isso não apenas elimina os desafios logísticos e suas despesas associadas, mas também reduz os erros de rastreamento em relação ao benchmark. A velocidade e a conveniência dos contratos comerciais sobre commodities físicas facilitam ainda mais a capacidade dos gerentes de portfólio de ETF de acompanhar o mercado em constante mudança.

Por outro lado, os derivativos de negociação vêm com desafios próprios. Ao contrário de um lingote de ouro, que pode permanecer em um cofre para sempre, os contratos futuros expiram. O custo de substituí-los pode ser maior do que o custo de aquisição anterior, resultando em uma condição denominada “contango”. Esse custo, é claro, reduz os retornos de investimento. O contrário também é verdade. Em uma condição conhecida como “backwardation”, pode não haver custo para adquirir o próximo contrato. Em alguns casos, os investidores podem até ser pagos para fazer a compra. (Para mais opções de investimento em ouro, veja o artigo da Investopedia, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures").

A compreensão dessas diferenças está relacionada a mais do que apenas alguns pontos básicos dos retornos dos investimentos. Embora possa ser argumentado que os custos associados ao contango são similares aos custos associados ao armazenamento de commodities físicas, e que ETFs baseados em derivativos geralmente têm uma vantagem de desempenho, deve ser lembrado que os investidores em ETFs baseados em derivativos não qualquer mercadoria física. Derivativos são contratos que dependem da qualidade de crédito do emissor do contrato. Se esse emissor falhar, os ETFs terão um lingote de ouro ou um barril de petróleo que podem vender para recuperar o custo do investimento. Embora este seja simplesmente um dos riscos associados aos ETFs de commodities, é um risco que vale a pena considerar. Os investidores que preferirem ser capazes de reivindicar um ativo físico caso um cenário de pior caso se desdobre podem encontrar maior tranquilidade investindo em ETFs que detêm esses ativos.

Também pode haver outro elemento de paz de espírito associado a mercadorias físicas. Os investidores que preferem investir apenas em ativos que eles realmente entendem podem se sentir melhor em possuir sua parte de um rebanho de gado em oposição à sua parte de um contrato no contango. Isso observado, isso também vem com complicações, como certas estratégias de investimento podem ser difíceis ou impossíveis de encontrar, se alguém se limita a estratégias que possuem apenas commodities físicas. Uma outra nota que vale a pena mencionar é que os ETFs que possuem commodities físicas geralmente emprestam esses ativos a outros investidores (como fundos de hedge), introduzindo outro elemento complexo de risco.

Independentemente de possuírem contratos ou commodities físicas, os ETFs oferecem vários graus de concentração de carteira. Alguns investem apenas em uma única commodity, enquanto outros possuem uma variedade de commodities. As quatro principais áreas de investimento em commodities incluem energia, agricultura, metais preciosos e metais industriais. Dentro de cada uma dessas categorias há uma série de ofertas adicionais.

Energia oferece exposição a petróleo bruto, óleo de aquecimento, gasolina e gás natural, por exemplo. Vários ETFs fornecem estratégias focadas em um único tipo de energia ou em uma combinação de fontes. A agricultura é semelhante, com algodão, café, gado, ganho, suco de laranja e muito mais. Metais preciosos podem incluir ouro, prata, platina e paládio, enquanto commodities industriais incluem alumínio, níquel, cobre, chumbo e estanho.

Um portfólio mais concentrado, como o especializado em ouro, pode proporcionar uma oportunidade de gerar retornos maiores. Também expõe o portfólio de um investidor a um risco maior, já que um colapso no preço do ouro terá um impacto seriamente prejudicial na carteira que seria sentido em um amplo portfólio de commodities que incluísse a exposição a outros metais preciosos. Um portfólio que também incluísse energia, agricultura ou metais industriais proporcionaria uma diversificação ainda maior.

Enquanto os investidores que buscam lucrar com as flutuações diárias de preço de uma única commodity podem estar perfeitamente satisfeitos com os riscos associados a uma carteira concentrada, outro investidor pode não estar tão disposto a correr riscos. Considerando o argumento de que a exposição a commodities é boa porque oferece ativos que são menos correlacionados aos movimentos dos mercados tradicionais de ações e títulos, os investidores de longo prazo podem escolher uma alocação para um ETF de commodities de base ampla em vez de um portfólio mais focado. .

Como isso se compara à concorrência?

Embora os ETFs de commodities permitam que os investidores tenham acesso a oportunidades de investimento indevidas, os investidores precisam analisar dois fatores principais que se aplicam a todos os ETFs: taxas e desempenho. Cada centavo gasto em taxas é um centavo que diminui os retornos do investimento. Os investidores devem sempre comprar o investimento mais barato que atenda às necessidades pessoais. O desempenho, claro, deve ser considerado nessa equação. Um ETF de baixo desempenho com despesas baixas pode ser uma escolha pior do que um fundo de alto desempenho que tem despesas altas. Uma análise cuidadosa dos números de despesas e desempenho é um passo fundamental na avaliação de um ETF de commodities e da maioria dos outros investimentos também. Alguns minutos gastos pesquisando o benchmark do ETF também são um esforço que vale a pena. Entender o benchmark permite aos investidores avaliar a adequação de um ETF. Por exemplo, um nicho de ETF que investe em um minúsculo subsetor dos mercados de commodities pode parecer fantástico se seu benchmark for um índice amplo de mercado, mas pode parecer menos impressionante se o benchmark for específico para seu nicho. Da mesma forma, se a gestão de riscos é uma preocupação, vale a pena considerar as metodologias de construção de referência. Saber se um índice de referência do ETF é ponderado pela capitalização de mercado, ponderado de forma igual ou baseado em outra metodologia pode fornecer informações sobre o risco da carteira.

Os ETFs de commodities oferecem uma variedade de estratégias e exposições de investimento, mas também trazem riscos indevidos. O preço de commodities físicas (conhecido como preço spot) pode ou pode ser refletido no preço de um ETF de commodity devido ao contango, estratégia de investimento do ETF e outros fatores. Como em todos os investimentos, os investidores devem passar algum tempo aprendendo sobre as nuances dos ETFs de commodities e determinando o papel exato que desempenharão em um portfólio antes de investir neles.

Curvas Futuras, Mercados & # 038; Estratégias de Negociação.

As commodities de energia - petróleo bruto, gás natural, óleo para aquecimento e gasolina - são compradas e vendidas globalmente por meio de contratos futuros (“Futuros”). Estes são acordos legalmente vinculantes para a entrega física de um volume especificado de uma mercadoria em um horário e local especificados por um preço acordado. Os futuros não são derivativos; eles são contratos para comprar e vender a mercadoria física.

Os contratos futuros de energia são os contratos de commodities mais negociados no mundo. Esses contratos são precificados em um processo de leilão na Bolsa Mercantil de Nova York ("NYMEX"), onde os futuros de petróleo bruto e gás natural podem ser comprados e vendidos por vários meses nos próximos 10 anos.

Uma curva de preço a termo ("curva a termo") é a representação gráfica de vários preços para entrega de uma mercadoria em diferentes pontos no tempo.

Não há forma predeterminada para uma curva à frente. A forma subjacente é determinada pelas expectativas de mercado da oferta e demanda futuras. Essas expectativas mudam com o tempo, às vezes de forma rápida e bastante drástica, com base em novas informações sobre como eventos políticos, fatores econômicos gerais e até mesmo o clima afetarão potencialmente a oferta e a demanda.

As curvas avançadas tendem a ter três formas básicas:

Backwardated - uma “Curva Backwardated” é inclinada para baixo. O preço atual é mais alto e os preços diminuem com o tempo. Uma Curva Backwardated é indicativa de um mercado onde os estoques atuais são apertados, mas espera-se que a oferta futura atinja a demanda ao longo do tempo, fazendo com que os preços futuros esperados caiam. Esta é tipicamente a forma normal de uma curva de futuros de commodities. Contango - uma "Contango Curve" é inclinada para cima. O preço atual é menor e os preços aumentam com o tempo. Uma Curva do Contango é indicativa de um mercado em que os estoques atuais estão em condição de superávit, mas as expectativas de crescimento econômico ou eventos geopolíticos, que poderiam interromper a cadeia de fornecimento, fazem com que os preços futuros sejam maiores do que os preços atuais. Flat & # 8211; uma curva plana é aquela em que o preço atual e os preços no futuro são os mesmos. Curvas planas para petróleo bruto e gás natural raramente ocorrem, já que essa condição tende a acontecer durante um período em que as expectativas do mercado estão mudando radicalmente, dado um evento político ou há uma mudança geral nas percepções do crescimento econômico global.

É importante notar que os mercados a prazo historicamente provaram ser indicadores ruins dos preços reais realizados no momento da entrega física. Expectativas em um determinado momento definem os preços para contratos futuros. Mas as expectativas podem mudar e mudar rapidamente. Por exemplo, há vários anos, o preço futuro do gás natural para 2014 era de US $ 8 / mcf aumentando para mais de US $ 10 / mcf no futuro. Posteriormente, a nova tecnologia de perfuração criou uma oportunidade para o desenvolvimento de várias bacias de xisto, particularmente a Marcellus, gerando uma abundância de gás natural barato com preços na faixa de US $ 3,50 a US $ 4,50 / mcf.

Cinco estados e a curva para frente.

Cinco estados possuem propriedades de petróleo e gás de longa duração. Na terminologia de negociação, nós diríamos que Five States é "longo", físico, de petróleo e gás por algum tempo no futuro. Como esses ativos produtivos têm volumes de produção mensais previsíveis, Cinco Estados podem “fixar” os preços que receberão na produção futura aos preços disponíveis na curva forward.

Cinco Estados se protegem para reduzir o risco. Ser capaz de vender futuros de petróleo ou gás a termo, a curto prazo, permite que Five States prenda os preços futuros - garantindo fluxos de caixa e retornos para nossos investidores.

Esse tipo de hedge, baseado em nossa produção física esperada, é o oposto de especular. Na verdade, nos dá a oportunidade de reduzir o risco reduzindo a volatilidade. Um exemplo desse tipo de transação de hedge é mostrado abaixo:

Assuma o seguinte preço para 1 Contrato Futuro (1.000 barris de petróleo bruto):

Hedge “today”: cinco estados (um produtor) vende 1 contrato de futuros, ou 1.000 barris, para entrega em abril de 2015 na New York Mercantile Exchange (“NYMEX”). Um comprador do contrato de futuros concordou em comprar 1 Contrato Futuro em abril por US $ 90 / barril. Liquidação de Hedge: Em abril de 2015, Five States, o vendedor do contrato de futuros, e o comprador do contrato de futuros fizeram uma liquidação em dinheiro com base no preço final NYMEX do contrato de abril. Neste exemplo, Cinco Estados coletarão a diferença entre US $ 90 / barril e o preço atual de mercado do preço de US $ 75 / barril, ou seja, Cinco Estados cobram US $ 15 / barril, ou US $ 15.000 no total (US $ 15 / barril multiplicado por 1.000 barris por contrato), menos custos de transação. Venda física: Cinco estados vendem 1.000 barris de produção em nosso canal regular de vendas para o preço de mercado no dia do pagamento por US $ 75 / barril, arrecadando um total de US $ 75.000. Liquidação de Hedge e Venda Física Combinada: O líquido do acordo de hedge para Five States, um ganho de US $ 15 / barril ou US $ 15.000 no total de fundos, combinado com a venda de barris físicos a US $ 75 / barril ou US $ 75.000, cria uma venda efetiva líquida de 1.000 barris a $ 90 / barril (ganho de $ 15 / barril do Contrato Futuro mais barris físicos vendidos por $ 75 / barril). Isso gera um fluxo de caixa líquido para cinco estados de US $ 90.000 na liquidação de abril do contrato de futuros e barris físicos.

Excluindo o risco de base para diferenciais de localização ou grau, independentemente do preço real no qual os barris físicos são vendidos quando o hedge é encerrado, o preço líquido para Cinco Estados será o mesmo que o preço no qual os Futuros foram vendidos. No exemplo acima, se os preços de mercado em abril de 2015 tivessem aumentado para US $ 110, haveria uma perda no contrato futuro e os barris físicos teriam sido vendidos por US $ 110, mas a rede para cinco Estados ainda teria sido a mesma. $ 90 / barril como no exemplo anterior.

Estratégias de Negociação.

Muitas empresas empregam estratégias de hedge que usam opções além de comprar e vender futuros. Opções sobre contratos físicos são derivativos, uma vez que a transação econômica é derivada de um relacionamento com uma transação física subjacente (no caso de contratos futuros).

Cinco Estados podem e irão empregar algumas estratégias de opções, conforme apropriado. Em uma visão de mercado mais ampla do uso de opções como uma ferramenta de hedge, a venda de opções pode agir como um acelerador que exagera um movimento do mercado.

O objetivo geral de cinco estados é construir e manter portfólios de ativos fluentes em dinheiro com um grau relativamente alto de previsibilidade e retornos conhecidos para nossos investidores. Com os investimentos em commodities no centro de nossa estratégia, continuaremos a empregar uma variedade de estratégias de hedge para gerenciar riscos e suavizar a volatilidade dos lucros.

Produtos comercializados fisicamente.

A FCStone Merchant Services, LLC, uma subsidiária integral da INTL FCStone Inc., opera um negócio de facilitação de financiamento e comércio de commodities que fornece capital de giro para empresas relacionadas a commodities para o financiamento de estoques de commodities e margem de hedge. Além disso, a Merchant Services utiliza o comércio de commodities físicas para fornecer preços futuros e serviços de gerenciamento da cadeia de suprimentos que permitem aos clientes da INTL mitigar o risco de preço e gerenciar suas compras e vendas de commodities sem comprometer recursos valiosos envolvidos na contabilidade, logística e gerenciamento de hedge. A Merchant Services cobre uma ampla gama de commodities, incluindo a maioria das commodities agrícolas e soft, metais e produtos energéticos.

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Como trazer mais eficiência, transparência e segurança no comércio físico de commodities?

Ao digitalizar o comércio global de commodities em múltiplos livros distribuídos.

A ChainTrade transfere o comércio de commodities e matérias-primas para blockchains autorizados, promove a equidade das transações, simplifica o processo de negociação por meio de um mecanismo eficiente de compartilhamento de informações entre contrapartes.

Nossa visão.

Modernização dos contratos a termo de balcão, interrupção do comércio exterior, comercialização de commodities.

Reinventando o Contrato a Prazo através da & # 8220; Tecnologia de Confiança & # 8221;

Blockchain é uma grande oportunidade para redefinir a confiança no comércio de commodities no mercado de balcão.

Um contrato a termo atua como um acordo bilateral entre duas contrapartes que desejam comprar ou vender uma mercadoria por um preço fixo em uma data futura em um local de entrega específico. Tal contrato é frequentemente manipulado e deixado por liquidar, devido à falta de clareza ou devido à falha de uma das partes em cumprir a obrigação contratual e o prazo do pagamento indicado no contrato. A solução da ChainTrade reforçará o uso de contratos a termo (base de entrega ou liquidação em dinheiro) ao permitir a implantação de contratos inteligentes irrefutáveis ​​e inalteráveis ​​para autenticar as obrigações contratuais entre as partes envolvidas.

Otimização de Preços.

Confie no poder dos mecanismos de concorrência (regras do leilão) como uma alternativa para alcançar melhores preços.

Liste gratuitamente na plataforma de negociação da ChainTrade seu próprio Contrato a termo e alcance potenciais compradores (importadores) ou vendedores (exportadores) de todo o mundo. A ChainTrade aumenta a imparcialidade de preços em mercados não regulamentados e iluidados, aproveitando os melhores recursos disponibilizados de forma nativa pela tecnologia blockchain: transparência (razão pública) e imutabilidade (criptografia assinada pelos participantes da rede ChainTrade e transmissão para todas as partes).

Uma estratégia de gerenciamento de risco projetada para reduzir ou compensar os riscos de preço usando contratos de derivativos, sendo os mais comuns futuros, opções e médias.

Para fluxos de caixa consistentes e estáveis. Determinar um preço de venda / compra de uma mercadoria / segurança. Para reduzir a exposição ao risco. Reduzir os custos de transação

Em essência, quando operar em mercados futuros, a cobertura implica tomar uma posição oposta àquela do mercado físico. Cobertura é o oposto da especulação - os hedgers não estão tentando "ganhar" e ganhar dinheiro com os movimentos reais dos preços. Bloquear um preço hoje permite um melhor enfoque no planejamento e no desenvolvimento de negócios com exposição mínima a um risco comercial indesejado. A cobertura pode variar em complexidade, desde "negociações off-set" relativamente simples até estruturas derivativas complexas.

Como funciona um hedge?

Um produtor toma posições opostas em dois mercados diferentes, por exemplo, mercados físico e de futuros, que se movem juntos para mitigar a perda em um, para um movimento favorável em outro.

Princípios fundamentais por trás da cobertura.

Um hedge aberto surge quando uma posição de futuros é oposta ao mercado físico. Um hedge fechado se refere ao caso quando uma posição de futuros é fechada quando o risco físico não está mais presente. Os produtores são, naturalmente, a commodity física, de modo que, para fazer hedge, normalmente vendem futuros, protegendo sua margem de lucro contra uma queda de preço. Os consumidores são naturalmente curtos a mercadoria, de modo a proteger eles normalmente compram futuros, protegendo contra um aumento nos preços.

A arbitragem envolve a tomada de posições opostas em dois mercados, a fim de proteger os preços físicos em diferentes mercados para produtos iguais ou semelhantes. A média é uma estratégia pela qual, em vez de se proteger de um único preço fixado em uma única data, as transações médias são liquidadas em relação aos preços médios observados durante um determinado período de tempo. Offset é uma compensação simples da exposição física do mercado. A fixação de preços envolve aproveitar os atuais níveis favoráveis ​​de mercado para as transações físicas futuras.

Benefícios versus custos de oportunidade.

Capacidade de gerenciar o risco de preço para um grau necessário, melhor planejamento, desenvolvimento de negócios e mais flexibilidade em relação às políticas de preços.

Potencialmente, renunciando a quaisquer lucros potenciais de flutuações de mercado, o dispêndio temporário de dinheiro e uma taxa de corretagem.

Exemplo simples.

Um produtor depende do mercado à vista, onde precisa vender seu produto acabado. Um produtor não sabe qual será o preço de mercado de seu produto no futuro quando ele estiver pronto para vender. Ele pode então entrar no mercado de futuros e vender sua produção a um preço desejado no futuro. Se o preço subir, ele compensará suas perdas no mercado de futuros vendendo seus produtos no mercado à vista. Se o preço cair, ele compensará suas perdas no mercado à vista fechando sua posição no mercado de futuros. Como resultado, o preço é fixo e o risco de flutuações de preço é significativamente reduzido.

Cobertura de futuros do produtor - exemplo do níquel.

Se o preço do níquel cair, a perda física é compensada pelo ganho futuro. Se o preço do níquel subir, os ganhos no mercado físico são compensados ​​pelas perdas no mercado futuro. O preço é fixado em US $ 30 mil por tonelada, independentemente dos movimentos futuros do preço do níquel.